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　　比特币财库公司（Bitcoin Treasury Companies）的估值压力持续加剧，目前前 100 大比特币财库公司中，已有至少 37 家（约 40%）股价跌破其所持比特币的净资产价值（NAV）。宏观分析师 Alex Kruger 将这一模式形容为“畸形结构”，并类比 2020 年 Grayscale Bitcoin Trust 溢价崩塌前的情形。由于股价低于 NAV，这些公司已难以通过增发股票融资而不稀释股东价值，财库扩张模型基本失效。包括微策略在内的多家头部公司当前折价约 17%，市场普遍预期该领域或将进入整合与并购阶段。

　　2025 年加密货币钓鱼攻击损失大幅下降 83%，降至 8385 万美元，远低于 2024 年的近 4.94 亿美元。受害者数量也显著减少至 106 名，同比下降 68%。2025 年第三季度，以太坊的强劲反弹导致钓鱼损失创下年度最高纪录 3100 万美元，占年度总损失的近 29%。报告还指出，EIP-7702 基于恶意签名的攻击在以太坊的 Pectra 升级后开始出现，显示出攻击者迅速适应协议层面的变化。