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　　4月10日，中国证监会公布2026年度立法工作计划，纳入的规章项目共有20件，其中“力争年内出台的重点项目”8件，包括《上市公司证券发行注册管理办法》《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法》《衍生品交易监督管理办法》《期货公司监督管理办法》等。从政策导向看，今年资本市场立法将围绕提升制度包容性与适应性、加强重点领域监管、维护市场平稳运行和保护中小投资者合法权益等主线.强化上市公司治理能力，完善中国特色稳市机制

　　本次行动体现了我国资本市场稳市机制建设的进一步深化，上市公司治理能力和整体质量有望实现系统性提升。一是从“事后处罚”转向“源头治理”。此次专项行动聚焦财务造假、内部控制失效及大股东资金占用等治理薄弱环节，通过强化董秘履职约束、完善独立董事提名机制等手段，从制度源头提升违法违规成本，增强上市公司信息质量与治理透明度，改善上市公司资产质量。二是监管方式由“加强外部约束”向“内外协同治理”转变。与以往依赖行政处罚的治理模式不同，本次行动明显强化市场主体在公司治理中的作用，通过引入投服中心持股行权、独立董事外部提名、审计委员会信息反馈等机制，推动专业机构与中小投资者更深度参与公司治理过程。推动公司治理逐步从“监管驱动型”向“市场共治型”转变。展望后市，随着专项行动持续推进，上市公司违规成本显著提高，有助于推动提高上市公司整体质量，为资本市场的持续稳定健康发展筑牢治理根基。

　　《规定》的出台，体现了“强监管”与“促发展”相结合政策取向，在防风险的前提下促进资本市场高质量发展。一方面，新规加强短线交易行为监管，筑牢资本市场的公平底线。《规定》通过对以往存在的模糊认定进行明确和统一、细化规则边界，强化对大股东、董监高等具备信息优势主体的约束，降低利用信息不对称进行短期套利的空间，从源头提升市场透明度和规则确定性，提升中小投资者保护水平。另一方面，新规通过制度优化为中长期资金入市提供便利。《规定》明确多项豁免情形，并针对由专业机构管理的资管产品实施按产品或组合单独计算持股的安排，有效解决公募基金、社保基金等长期资金因多账户管理可能“误触”短线交易监管的问题，显著降低合规成本与制度不确定性，有助于吸引更多“长钱”持续入市，优化投资者结构，提升市场稳定性。

　　本次三大交易所同步优化交易制度，有助于增强市场的内在稳定性，提升资源配置效率。一是优化交易机制安排，提升价格发现效率与中长期资金适配能力。三大交易所均扩大盘后固定价格交易适用范围，优化收盘价形成机制，提升收盘定价的稳定性与透明度，为中长期资金提供更具确定性的交易环境。二是完善流动性供给机制，增强市场定价连续性。深交所引入做市商制度并优化大宗交易与协议交易安排，通过引入持续双边报价机制改善部分板块流动性不足问题，提升价格连续性与成交效率，增强市场在不同交易状态下的韧性与定价能力。三是强化风险约束机制，提升市场稳定性与投资者保护水平。三大交易所同步调整ST股票涨跌幅限制、完善风险警示与异常波动管理机制，并在北交所设置交易数量限制与风险提示安排，通过提高风险显性化程度与交易约束强度，引导市场理性定价，抑制过度投机行为，推动市场在活跃度提升与风险可控之间实现动态平衡。