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　　更换核心银行系统堪称 DEFCON 级事件，因为数据——每个客户余额和交易——都被困在供应商的数据库中。迁移意味着周末切换、双轨账本、监管演练，以及次日早上某事出错的高概率。这种内置的粘性使核心银行系统成为近乎永久的租赁。三大供应商——Fidelity Information Services（FIS）、Fiserv 和 Jack Henry——起源于 70 年代，至今仍将银行锁定在长达约 17 年的合同中，服务超过 70% 的银行和近一半的信用合作社。

　　在链上交易中，合规不再是一堆文件，而是开始像实时系统一样运行。金融行动特别工作组（FATF）的“转移规则”要求转账附带发起人和受益人信息；加密提供商必须获取、持有和传输这些数据（传统上适用于超过 1000 美元/欧元的“偶尔交易”阈值）。欧盟更进一步，将规则应用于所有加密交易。在链上，这些数据可以作为加密数据块随转账一起传输，供监管机构查看但对公众不可见。Chainlink 和 TRM 发布制裁列表和欺诈预言机；转账在途中查询列表，若地址被标记则回滚。

　　初创企业需要聘请审计师，提交一份庞大的电子表格，要求从 AWS 设置到 Jira 工单的各种截图，然后消失六个月，最后回来提交一份签名后立即失效的 PDF 文件。Vanta 将这一痛苦过程简化为一个 API。你无需聘请顾问，只需将 Vanta 接入 AWS、GitHub 和 HR 技术栈，它会自动监控日志、生成截图并提供给审计师。这一招让 Vanta 实现 2 亿美元年经常性收入（ARR）和 40 亿美元的估值。这确实有用，，但仍是一种“截图税”。

　　拥有信息流的平台将率先进行这种转变。这并非全新现象。社交网络早期通过电商平台活动变现，因为那是资金流动的地方。用户在 Facebook 上看到广告，可能会在 Amazon 上购买商品，从而为 Facebook 带来推荐收入。2008 年，Amazon 推出 Beacon 应用，专门通过平台活动创建愿望清单。网络历史中，注意力与商业之间一直存在微妙的平衡。平台在内部嵌入银行基础设施将是更接近资金流动的又一机制。

　　传统金融巨头们会顺应数字资产的趋势吗？现有的金融科技公司也不会袖手旁观，不是吗？Fidelity Information Services（FIS）正在与几乎所有银行洽谈，他们深谙其中奥秘。Ben Thompson 在其最新文章中提出了一个简单而残酷的观点：当范式转变时，昔日的赢家就会陷入困境，因为他们想继续做当年赢家曾经做过的事情。他们专注于旧有的游戏规则，捍卫旧有的 KPI，并为错误的世界做出正确的决策。这就是“赢家的诅咒”，它同样适用于货币上链的趋势。

　　2001 年，一家名为 Borders 的书店将其大部分在线图书销售业务交给了一家由前对冲基金经理经营的、成立七年的小型初创公司。这家初创公司名叫亚马逊。十年后，大部分图书购买都转向了数字化，Borders 在 Kindle 和 iPad 的时代不得不倒闭。当然，像摩根大通这样的大巨头可能会生存并持续发展。Visa 和 Mastercard 的例子表明，大型玩家将引领潮流。但正如大多数技术周期一样，规模较小的企业最终会被吞噬。