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2025年全球Top加密货币交易所权威推荐债市早参4月17日一季度我国GDP增50%;剑指评级虚高等行业乱象!监管召集评级机构开会

2026-04-18 01:59:25
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2025年全球Top加密货币交易所权威推荐债市早参4月17日一季度我国GDP增50%;剑指评级虚高等行业乱象!监管召集评级机构开会

  4月16日,财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知。通知指出,财政部、住房城乡建设部通过竞争性选拔,确定部分基础条件好、积极性高、特色突出的城市,在城市层面整合各类资源,探索建立资金、用地、金融等各类要素保障机制,形成工作合力。中央财政对入围城市给予定额补助。入围城市制定城市更新工作方案,统筹使用中央和地方资金,明显提升城市基础设施水平,改善老旧片区人居环境,完善法规制度、规划标准、投融资机制及相关配套政策,探索城市更新可复制、可推广的机制和模式。2026年,中央财政支持实施城市更新工作的范围为地级及以上城市,共评选不超过15个城市。

  据财新,4月初,AAA级一年期同业存单到期收益率跌至1.475%的历史新低,此后一直在1.5%以下低位徘徊。从发行规模看,据中国货币网统计,截至4月15日,2026年以来同业存单累计发行5366只,较去年同期减少1140只;累计实际发行量为7.41万亿元,较去年同期的9.47万亿元减少2.06万亿元,同比减少22%。“当前资金在体系内淤积。”一位大行金融市场部人士分析称,信贷投放力度略显不足,3月人民币贷款同比少增6500亿元,而银行体系日均融出量一直维持在近五年高位,近日一度达5.76万亿元的历史高位。另一方面,面对春节前累计2万亿元的中长期资金净投放,节后央行仅小幅回笼冗余资金,同时对于跨季仍释放呵护信号,中期借贷便利(MLF)延续超额续作等,均显示央行在海外冲突之下持续呵护市场、加强沟通、稳定市场预期。

  此外,近期同业存单发行或将迎来制度性调整。华泰证券研究所所长、固收首席分析师张继强指出,2026年以来,银行主动负债端出现了三个反常现象:同业存单备案额度迟迟未下达,打破往年1—2月公布的惯例;3月27日央行金融债行政许可批复仅涉及资本补充债券和总损失吸收能力(TLAC)额度,普通商业银行金融债额度缺席;一季度同业存单净融资-1.1万亿元,银行二级资本债和永续债零发行至4月初。“这些信号指向央行大概率将同业存单与普通银行金融债合并为统一额度管理,而资本补充工具(二永债+TLAC)单独批复。”财新从多位业内人士了解到,央行正在酝酿统一额度管理,具体落实由银行资产负债部门牵头。

  4月以来,银行体系二永债发行迅速开闸并提速。招商银行4月15日公告,300亿元永续债发行完毕,前5年票面利率2.05%。上周,工商银行和中信银行相继发布公告称,分别完成发行500亿元二级资本债和400亿元永续债,加上拟发行的民生银行、中国银行分别200亿和300亿的二级资本债、200亿元永续债,近期发行规模已经1800亿。华西证券预测2026年二永债发行规模在1.71万亿–1.82万亿元之间。考虑第一季度发行量为零,此前有市场观点认为,二永债集中供给和发行可能会直接冲击今年债市利差水平。

  年以来从严监管的高压态势仍然不见减弱。易董数据显示,今年一季度监管合计开出69张罚单,涉及35券商、52名从业人员。从罚单类型来看,投行业务的罚单数量呈现显著下滑趋势。数据显示,2026年一季度券商投行领域罚单共计11张,较去年同期27张大幅减少超五成。细数今年以来的投行罚单,债券承销和ABS业务的违规问题尤为突出。从处罚分布看,11张罚单涉及大同证券、、华林证券、国信证券、中德证券、中天国富证券、财通证券、太平洋、中金公司、万和证券等10家券商。与往年相比,单一券商单季多张罚单的情况减少,未出现头部券商集中被罚的现象,行业违规分布更趋分散。具体来看,债券业务违规集中在三大环节:一是尽调核查不充分。二是受托管理缺位。三是ABS存续期管理缺失。

  4月可转债市场迎来供给回暖,在存量规模较2023年末缩水近四成、逼近5000亿元的背景下,珂玛转债(7.5亿元)、斯达转债(15亿元)和本川转债(4.69亿元)相继启动发行,聚焦半导体与PCB领域;监管审核效率显著提升,证监会注册批复周期缩短至约40天,4月已有5家公司的可转债预案获注册批复,累计达10家,叠加10家通过交易所上市委审议,显示发行节奏加快;机构预计2026年全年供给约550亿元,年底存量或降至4300亿元左右。

  周四,信用债收益率多数上行,信用利差均走阔,全天总成交金额1245亿元;“23万科MTN002”、“24云能投MTN007”、“24产融04”收益率居前。AAA级中短期票据中,1年期收益率上行0.22个基点报1.5497%,AA级中短期票据中,1年期收益率上行0.22个基点报1.6097%;AAA级城投债中,1年期收益率上行0.41个基点报1.5515%,AA级城投债中,1年期收益率下行0.08个基点报1.6035%。

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