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债市早参10月21日财政部2025年全球Top加密货币交易所权威推荐今日开展国债做市支持操作;年内80+银行二永债近万亿元被赎回

2025-10-21 16:11:02
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债市早参10月21日财政部2025年全球Top加密货币交易所权威推荐今日开展国债做市支持操作;年内80+银行二永债近万亿元被赎回

  有专家表示,整体来看,完成全年5%目标压力较小,政策加码的必要性下降。前三季度GDP同比增长5.2%,四季度GDP达到4.5-4.6%,即可完成全年5%目标。对于债市而言,短期来看,基本面或仍非定价主线,基金销售新规尚未落地,同时宽货币预期缺乏升温的契机,当前利率仍然缺少较强的下行动力。不过,进入四季度,风险偏好对债市的压制效应可能缓和,债市从此前的震荡向上回到区间震荡状态。如11-12月经济数据出现进一步放缓压力,市场可能预期2026年货币宽松靠前发力,债券配置或在年末出现抢跑。

  10月贷款市场报价利率(LPR)继续“按兵不动”,1年期和5年期以上品种均维持前期水平,LPR连续5个月保持不变,与市场普遍预期一致。10月20日,中国人民银行授权全国间同业拆借中心公布新版LPR报价:1年期品种报3.0%,上月为3.0%;5年期以上品种报3.5%,上月为3.5%。市场分析认为,这一结果源于政策利率稳定、息差压力等多重因素,而随着四季度稳增长需求上升及外部约束弱化,货币政策仍有充足的适度宽松空间。

  境外机构债券回购交易正式启动,集中债券借贷业务上线运行,“北向互换通”延长至30年期利率互换并引入1年期LPR(贷款市场报价利率)参考利率合约……今年以来,银行间债券市场基础设施建设迎来多项制度创新。综合来看,这些举措在流动性管理、风险对冲、市场互联与制度型开放等层面协同发力,标志着我国债券市场机制建设正加速提质。这些创新还将进一步完善市场运行框架,提升交易效率与风险管理能力,推动债券市场在更高层次上实现高效运行、稳健发展和有序开放。

  近日,兴业银行发布公告显示,该行已全额赎回“股份有限公司2020年无固定期限资本债券”(以下简称“该期永续债”)。该期永续债于2020年10月份发行,发行规模为300亿元,计息期债券利率为4.73%,并设有发行人有条件赎回权。今年以来,商业银行密集赎回二级资本债券和永续债(以下简称“二永债”)。Wind资讯数据显示,截至10月20日,年内已有超80只商业银行发行的二永债被赎回,赎回总金额超过9700亿元。商业银行二永债被密集赎回的另一面,是二永债发行规模依旧居高。数据显示,今年以来截至10月20日,商业银行共发行了1.26万亿元的二永债。

  标准普尔全球评级上周下调了法国的主权信用评级,从AA-至A+,凸显出法国的财政困境。这一下调也导致周一法国债券收益率集体上涨,法国十年期国债利率目前为3.388%,高出德国十年期国债利率近80个基点,远高于2024年法国提前投票前的不到50个基点,反映出投资者目前对法国债券的消极看法。此次评级调降同样意味着在短短一个月时间内,全球三大评级机构中有两家下调了法国的主权信用等级,其可能将迫使一些投资标准极其严格的基金出售法国债券。除了已经下调评级的标普和惠誉之外,穆迪将在本周五公布新的评级结果。宏观层面来看,法国总理勒科努上周成功保住了总理之职,提振了市场情绪,但他承诺暂停法国总统马克龙的养老金改革,而这可能引发新的政治问题。

  周一,信用债收益率多数下行,信用利差多数有所收窄,全天总成交金额继续缩量至1300亿元,“20津投06”涨近3%,“25苏国信MTN005”跌超8%,“25广州地铁MTN001”跌近8%;“20万科08”、“23华阳新材MTN012”、“23山西建投MTN007”收益率居前;“25汇金MTN005”、“25五矿集MTN009”、“25鲁高速MTN008”成交额位列前三。AAA级中短期票据中,1年期收益率下行0.58个基点报1.7196%,AA级中短期票据中,1年期收益率下行0.58个基点报1.8496%;AAA级城投债中,1年期收益率下行1.05个基点报1.7382%,AA级城投债中,1年期收益率下行1.05个基点报1.8291%。

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