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中国转型债券白皮书(2025)2025年全球Top加密货币交易所权威推荐
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在中央精神的指引下,监管机构积极推进转型债券市场制度建设,为可持续发展提供坚实的制度保障。2024年,中国人民银行等七部门发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》,提出加快研究制定转型金融标准,明确转型活动目录、披露要求、产品体系和激励机制等核心要素;指出支持发展转型债券,满足能源生产消费企业改造升级等低碳转型需求。国家发展改革委等部门发布《绿色低碳转型产业指导目录(2024年版)》,在绿色项目的基础上新增低碳转型产业,为转型金融产品的支持范围提供参考依据。中国人民银行等部门印发《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》,进一步强化绿色融资支持,支持符合条件的企业发行绿色债券和转型债券。此外,中国人民银行正组织制定重点领域的转型金融标准。山西、浙江、江西、广东、广西、贵州等地区结合自身区位特点出台地方转型金融目录或标准,深入推动转型金融标准建设。
行业自律组织持续完善实施转型债券相关细则,推动中国转型债券市场规范化发展。2021年起交易商协会先后发布《可持续发展挂钩债券(SLB)十问十答》《关于开展转型债券相关创新试点的通知》,确定了银行间市场可持续发展挂钩债券和转型债券的发行要求和指导标准,在我国率先推出转型债券。2022年上海证券交易所、深圳证券交易所发布特定品种公司债券、专项品种公司债券等指引文件,明确了交易所市场低碳转型公司债券及低碳转型挂钩公司债券的募集资金投向及管理、信息披露要求,同时也对低碳转型挂钩公司债券的关键绩效指标设定等做出指引。2024年,交易商协会发布《关于进一步优化绿色及转型债券相关机制的通知》,进一步完善绿色及转型债券相关工作机制。
金融基础设施积极研究推动中国转型债券环境信息披露的标准化,助力中国转型债券市场规范化发展。中央结算公司充分吸收国内外转型债券市场环境效益信息披露的最佳实践经验,参考《绿色低碳转型产业指导目录》(2024年版)及中国人民银行转型金融相关指导文件,基于绿色债券环境效益信息披露指标体系的设计经验,构建了转型债券环境效益信息披露的指标体系(以下简称“指标体系”)。指标体系结合产业特色,针对转型活动和转型主体分别设置环境效益信息披露指标,分为降碳、减污、扩绿、资源综合利用四类定量指标和环境效益描述一类定性指标,力求能最大程度体现转型项目及转型主体的关键环境效益。中央结算公司积极完善中国绿色低碳转型债券数据库建设。在实现境内全品种绿色债券、港澳及离岸人民币绿色债券环境效益信息全覆盖的基础上,在国内首次集中采集并展示境内转型债券的环境效益信息,累计已采集转型债券128只、发行规模1434亿元,实现境内公募转型债券的全覆盖,为市场参与各方提供量化的环境效益数据参考。
估值机构持续完善转型债券估值服务,为转型债券投资领域提供重要价格参考。中央结算公司的全资子公司中债金融估值中心有限公司长期深耕可持续发展系列指数。2023年发布中债-电力行业优质转型企业信用债指数,作为投资优质转型主体债券的业绩比较基准和投资跟踪标的,引导债券市场对企业绿色转型领域的长期关注与支持。联合全国碳排放权注册登记机构研发电力企业低碳转型发展能力评价,为金融机构开展气候投融资、管理气候风险提供数据基础。
丰富转型债券产品创新,积极稳妥推进转型债券多样化发展。增强转型债券对重点高污染高耗能行业转型升级的资金支持。完善相关激励约束措施,可从货币政策和财政政策等多维度,综合使用多种政策工具对转型债券产品创新予以支持。从货币政策角度,建议将目前已有的绿色金融货币政策工具扩展至转型金融领域,逐步扩大碳减排支持工具的适用领域,将高碳行业符合转型要求的碳减排活动或项目纳入支持范围,将符合信息披露要求的转型债券纳入货币政策操作的质押品池,降低商业银行持有转型债券的风险计提。从财政政策的角度,建议通过财政税收政策引导企业加快转型,加大对转型主体及其转型活动的财政补贴和税收减免扶持力度,如出台转型债券贴息及税收优惠政策,加大对转型债券发行端与投资端的政策激励力度。
结合不同地区、不同行业特点,研究设计符合国内实际情况、客观量化、应用性强的转型债券环境效益信息披露指标体系。构建转型主体环境效益信息披露模板和操作指引,设计可操作、可落地的环境效益测算方法和工具,提高环境效益信息的可比性和应用性。鼓励合格第三方机构参与转型金融效益核算、风险管理、信息披露、评估认证等工作,加强对发行机构和从业人员的相关培训,助力发行人依照指标体系多维度、全方位地披露转型项目和主体的环境效益信息,降低转型债券环境信息披露成本。
加强转型债券数字化应用。依托中国绿色低碳转型债券数据库,采用AI技术,实现对转型债券环境效益信息数据的采集,增加分时段、分项目、分主体等不同维度的环境效益数据统计功能,持续监测转型主体碳排放等环境效益信息的动态变化,跟踪转型债券低碳转型效果。根据转型债券信息披露指标数据,建立指标阈值,对环境效益情况进行分级评价。探索与各地转型金融信息平台建立接口,推动按照统一标准进行数据收集,弥补数据在统计口径、授权标准、存储方式等方面的差异,打通不同部门之间的数据壁垒,促进转型债券环境信息共享。创新利用区块链和隐私计算技术实现数据融合,持续提升数据库运营效率和数据安全性。
主动参加转型债券国际标准制定,推动中国标准与国际标准兼容。一方面,学习借鉴国际同业转型债券环境信息披露实践的先进成果和丰富经验,在兼容参考国际不同转型债券信息披露标准的基础上,构建与国际接轨的转型债券环境信息披露体系,研究提出符合SMART2要求的国际标准提案。另一方面,根据转型债券环境信息披露实际情况和低碳转型发展动态,不断丰富和完善转型债券环境信息披露体系,加强与国际相关机构的交流合作,共同研究制定转型债券环境信息披露标准,推动中国标准与国际标准的互认。