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　　“综合而言，市场情绪与资金行为主导短期行情节奏。政策利好密集释放推动‘反内卷’交易主线形成，黑色、能化等板块进入情绪脉冲阶段，资金加速流入叠加期差修复后的套利交易活跃，进一步放大价格涨幅。”一德期货宏观分析师肖利娜提示称，大宗商品中长期走势还是高度依赖需求端，要看到政策影响下的外需的稳定和内需的实质改善才行。当前部分品种涨幅已部分透支政策预期，需警惕下游对高价原料的承接能力边际弱化，以及中长期需求改善持续性不足可能引发的回调风险。

　　另一方面，文华财经数据显示，7月24日期货市场沉淀资金总量近7783亿元。同时，沉淀资金总量超过百亿元的品种数量增至19个，金融期货品种有6个，分别为中证1000股指期货、沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、30年期国债期货和10年期国债期货。其中，中证1000股指期货目前沉淀资金总量突破1000亿元，成为期货市场唯一一个规模突破千亿元的品种。此外，焦煤、碳酸锂、多晶硅、豆油和棕榈油等品种为新晋“百亿元”品种。

　　肖利娜对澎湃新闻记者分析称，这主要受以下因素驱动：一是低利率环境下资金避险需求提升，资金进入期货市场寻求避险，叠加市场对政策的高度关注，交投活跃度提升，共同推动沉淀资金总量创历史新高；二是政策层面密集发声整治“内卷式”竞争，钢铁、有色金属、石化、建材等重点行业稳增长工作方案实施，推动行业调结构、优供给、淘汰落后产能，改善了大宗商品基本面预期，吸引避险资金加大持仓力度，期货沉淀资金总量也因政策影响明显走高。

　　“2025年，全国期货市场累计持仓量创下自2001年以来最高水平，截至2025年7月18日，全国期货市场累计持仓量同比增长25.71%，较2023年增长3.18%。”南华期货宏观外汇创新研究组负责人傅小燕对澎湃新闻记者介绍，当前市场情绪高亢的主要原因在于“商品的低估值以及政策端的利好预期驱动”，助推了大宗商品的投资机会，包括黄金等贵金属避险资产需求旺盛、股债金融资产配置需求升温以及“反内卷”政策助推商品投资意愿。